本周（3月26日-4月1日，下同）進口礦市場先揚后抑，整體呈現小幅上揚態勢。受市場資源趨緊影響，本周貿易商加大了挺價的力度，同時在期貨市場價格小幅反彈的帶動下，現貨價格小幅拉漲。受鋼材庫存高企、期貨、建材、鋼坯弱勢震蕩影響，本周鋼廠采購心態仍較為謹慎，市場成交未出現明顯變化，觀望心態再次主導市場情緒。由于月底港口到船情況較前期有所好轉，本周港口庫存止跌回升。

1、市場供應資源趨緊，進口礦價小幅上揚

本周，進口礦市場出現小幅反彈，上升幅度較上周有所增加。在進口礦期貨市場價格小幅反彈的帶動下，部分地區現貨市場詢盤量有所增加，加之部分貿易商有抄底意愿，市場交易氛圍較上周略顯活躍。

本周期貨市場先期表現較好，周初礦山招標兩船澳洲礦資源，成交價格均有所反彈。因鋼材去庫存化速度不理想，鋼廠檢修和減產的局面沒有真正打開，市場參與者觀望氛圍漸濃，導致周后期期貨市場整體表現一般。

本周現貨市場上，進口礦資源緊張局面仍未改善，雖庫存總量有所回升，但供應依舊趨緊。貿易商手中資源相對較少，且持貨待漲意愿較強，現貨市場處于易漲難跌的狀態。鋼廠以觀望為主，按需采購，現貨市場整體成交較為清淡。北礦所中國鐵礦石現貨交易平臺本周成交12筆總計111.19萬噸，創2013年最好成績。

由于月底到船情況較前期有所好轉，港口庫存本周止跌回升。對庫存回升影響較大的集中在北方港口，天津港以及京唐港均出現6-8天左右的壓港狀況，京唐港本周庫存增加尤為明顯，較上周增加117萬噸。從港口消息來看，4月上旬到船情況將會有所好轉，預計港口庫存將持續回升。

新華社經濟分析師認為，本周鋼廠依舊沒有實質性減產的動作，不間斷小幅補庫，同時現貨貿易商庫存普遍降低，不愿低價出貨，導致本周進口礦價格震蕩中小幅上漲。在下游需求仍未完全釋放的情況下，鋼廠將維持現用現采的低庫存模式，進口礦價不具備大規模上漲的動力，市場或將轉入僵持格局。

2、下游需求釋放緩慢，鋼廠減產不可避免

本周國內鋼材市場呈現小幅盤整的走勢。由于近段時間鋼廠銷售一直處于虧損狀態，因此隨著下游的緩慢復蘇，廠商借機拉漲意愿較強。但礙于鋼坯庫存壓力以及下游采購謹慎，最終導致鋼坯市場難以形成持續拉漲的局面，預計一段時間內鋼坯價格將保持低位波動調整的走勢。

最近上市企業年報陸續披露，上市鋼企交出的“成績單”顯得“慘不忍睹”。年報顯示，鞍鋼股份、馬鋼股份、安陽鋼鐵，僅這三家鋼企就虧損117億。其中鞍鋼股份虧損41.57億元，據深交所公告，3月29日鞍鋼股份將更名為ST鞍鋼。

鋼鐵行業在產能過剩、需求不足的雙重壓力下，價格走勢疲軟。中鋼協數據顯示，3月中旬鋼協會員企業粗鋼日均產量166.76萬噸，環比下降0.47%；中鋼協預估全國日均產量206.37萬噸，環比降1%。3月中旬末鋼協會員企業鋼材庫存為1451.36萬噸。

分析認為，從目前形勢看，鋼材庫存壓力偏大、粗鋼產量居高不下是抑制鋼坯價格上行的重要阻力。然而，終端需求釋放仍較緩慢，鋼材庫存壓力暫時也難以得到緩解，在鋼價大跌、貿易商信貸危機全面爆發的壓力下，鋼廠簽訂合同已經面臨極大阻力，降價補差、檢修減產已經成為不可避免的選擇。

3、礦山加速剝離不良資產，鐵礦業務占比降低

3月25日，國際礦業巨頭力拓（RioTinto）新任CEO山姆•沃爾什（SamWalsh）在表示，在今年前幾個月鐵礦石價格較高主要是供給不足造成，當供給逐漸平衡，鐵礦石將會下降到“正常水平”。

此前，力拓首席經濟學家VivekTulpule在一份研究報告中稱，預計未來18個月內鐵礦石價格將回落到100美元/噸的水平之下，即相較于目前價格將下跌50%。分析認為，力拓不斷看空鐵礦石價格，原因在于力拓在三大礦中成本最低，鐵礦石價格下跌對其影響最小，對其余成本較高的新興礦山則帶來直接影響。此次力拓新任CEO再次向媒體強調鐵礦石價格將下降，恐為力拓通過輿論維持其壟斷地位，警示新興礦山的一次博弈行為。

山姆•沃爾什此次還宣稱力拓重視資產本身的價值，將保留那些可以帶來高價值的資產，未來將計劃加大非核心資產的剝離力度。資料顯示，從去年開始，力拓加大了資產剝離力度，宣布進一步出售一些非核心業務資產，包括就出售公司在Palabora礦業有限公司中的股份簽訂具有約束力的協議。無獨有偶，截至去年年底必和必拓完成的資產出售總額為43億美元，并表示將繼續有選擇性地尋求資產剝離的機會。

新華社經濟分析師認為，從被傳將出售加拿大鐵礦石業務到強調加快剝離非核心資產，力拓為降低生產成本已經出盡奇招。對于國際礦業巨頭來說，相互間的競爭更多取決于生產成本，因此，在國際鐵礦石需求的低迷時期，出售成本較高或是剝離預期較低的資產將成為礦業巨頭的通用手段，以此抵消礦價大幅下跌對公司運營造成的風險。

4、受節日影響海運市場止升轉跌

受到復活節假期影響，本周海運市場出現小幅下滑。因鐵礦石市場需求低迷，船運活動減少，運力過剩致海岬型船運市場弱勢下行。截至3月29日波羅的海干散貨指數（BDI）報收910點，環比下降2.47%；波羅的海海岬型指數(BCI)報收于1249點，環比下降2.73%。巴西至中國海運費為17.396美元/噸，環比下降0.05美元/噸，而澳洲至中國海運費為7.100美元/噸，環比下降0.145美元/噸。

今年以來，干散貨海運需求呈低速增長態勢，運力供給增速雖有所放緩，運力過剩局面并未好轉。3月BCI指數持續在1200點徘徊，航運企業盈利難度有增無減。

隨著天氣轉暖，4月建筑需求將逐漸增加，加之發改委本周公布了一批重點項目的通過，對于進口礦需求將有所回升，刺激海岬型船運費觸底反彈。但因鋼材社會庫存持續高位，鋼廠的陸續減產又將降低對于原料的需求，預計未來一周運價將繼續下探尋求底部支撐。

后期市場分析預測：

當前進口礦資源緊張局面仍未緩解，貿易商出貨意愿降至低點，供給緊張對鐵礦石市場的支撐作用較為明顯。但因鋼材市場整體需求仍未出現明顯放量的跡象，加之螺紋鋼期貨價格大幅下滑，間接抑制進口礦漲勢。短期來看進口礦價處于漲跌兩難的局面，預計未來市場將呈現供需僵持狀態，價格將以弱勢震蕩為主。