定向降準仍解決不了厚壁鋼管業主鏈條上的“錢緊”

　　6月16日，央行定向降準正式實施。同時，銀行年中“大考”迫近，一年前突襲的“錢緊”仍讓市場心有余悸。盡管年中銀行間資金偏緊不再，“錢緊”難以再現，然而實體經濟“缺錢”之感仍迫切。首先，銀行對鋼貿商收緊貸款，而且加大催討貸款力度;其次，銀行對鋼廠的貸款也在逐漸收緊，尤其對一些民營中小型鋼廠，基本不給予貸款，鋼廠同樣遇到資金緊缺的問題;再次，鋼材消耗大戶房地產項目同樣是被銀行收緊的對象，無疑會抑制房地產開工率，阻礙鋼材需求。即厚壁鋼管生產、經營、消費等鏈條上的資金都是被收緊的。而降準落實到的“三農和小微企業”，對鋼市很難產生實質性利好!

　　雖積極信號持續增加 但2014年經濟仍處于平穩下降的調整期

　　在二季度數據發布前夕，來自各方的積極信號持續增加。7月3日，李克強在湖南調研時主持的座談會上指出，二季度經濟發展狀況比一季度有所改善。而近期，他曾在多個場合強調了完成7.5%左右增長目標的信心和決心;7月6日，國際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)在法國普羅旺斯艾克斯發表講話稱，全球經濟活動將會在2015年加速。其中，中國經濟今年不會出現急速放緩，增速可能介于7%~7.5%。

　　一季度GDP增長7.4%，政策托底經濟增長的效果會在6月經濟數據中進一步體現，預期二季度GDP同比增速回升至7.5%，維持全年GDP增長7.5%預測不變。可以說，目前的主流分析仍然認為2014年中國經濟增速保7.5%無憂，下半年會有一定的改善程度。客觀來說，盡管中央政府正在推出微刺激政策，但仍對固定資產投資有所控制。不可否認的是，中國經濟在2014年處于平穩下降的調整期。

　　7月初來自一線市場信息顯示：礦價微漲，鋼價微跌!

　　7月的鋼材現貨市場，商家繼續看空，操作積極性有限，受高溫、多雨等天氣影響，工地工程進度緩慢，整體市場偏淡。6月底7月初來自一線市場信息顯示：礦價和鋼價正在上演反趨勢走向：礦價微漲，鋼價微跌!拿普氏指數和國內十大城市三級螺紋鋼均價來說：普氏指數在6月16日跌至89美元之后，開始低位反彈，截至到7月7日，普氏指數已經漲至95美元。而此期間，國內三級螺紋鋼沒有反彈之意，卻降了10元左右。

　　綜上所述，預計7月份厚壁鋼管市場仍低位窄幅波動，因為國家頻出的微刺激或者定向調準，或者為挽救樓市低迷，二三線城市默許的多項托市政策等利好舉措沒有足夠的力量使其行情反轉。而7月份鐵礦石價格微幅向上波動，又將鋼廠剛剛得以喘息的成本壓力再次上滿弦，縱使此次礦價反彈不會演化成反轉行情，但只要礦價出現微漲跡象，7月份當月厚壁鋼管廠效益是否能延續好轉，就會面臨考驗，存在隱憂。